颜值年代背景下，化装品消费继续炽热。依据Euromonitor的数据显现，2020年我国化装品商场规划到达5199亿元，同比增加7.2%，即使在疫情期间亦难挡颜值消费的热心，估计2025年化装品商场规划将到达9076亿元，2021-2025年CAGR到达11.5%。从统计局的口径来看，近年来限额以上企业化装品零售额月度同比增速简直全盘跑赢社零增速。
虽然我国化装品商场规划巨大且增速逾越美国、英国、日本等发达国家，但从人均消费视点而言，依然有较大进步空间。
依据Euromonitor的数据显现，2020年我国化装品人均消费额为53.8美元，而美国/英国/日本/韩国的化装品人均消费额为240-280美元，若以这些发达国家的化装品人均消费额作为天花板，则我国化装品商场仍有5倍的开展空间。
化装品职业的工业链可拆解为上游质料端和出产端，中游品牌端，下流和署理、途径端和终端顾客。
化装品质料包含水、甘油、乳化剂、稳定剂、油脂、香精等；包装材料包含纸包装、塑料包装、玻璃包装等。质料及包装材料价格的动摇会对质料端和出产端的企业的毛利率带来必定的影响。化装品出产端的企业首要是从质料出产商与包装材料出产商处收买质料和包装，并进行化装品的加工。出产端企业首要采纳自行出产和代工出产两种形式。少量化装品公司具有独立出产线，能够自主研制化装品，而大部分的化装品公司则采纳代工形式，托付代工厂出产制品。代工企业被夹在质料商和品牌商之间，对上下流的议价才能较低，毛利率在30%左右，净利率为2%-15%。
品牌端参与者许多，开展相对老练，已存在不少具有广泛知名度的企业，其间包含外资巨子宝洁、欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、联合利华等，国货龙头上海家化、珀莱雅、贝泰妮等，旗下均具有多个不同范畴、不同等级的品牌。品牌端的企业因为把握化装品的定价权，盈余水平在工业链中最高，毛利率大多处于60%-80%的区间，净利率大多处于10-25%之间。
跟着线上电商的蓬勃开展，部分品牌会挑选让代运营商来担任线上电商途径的运营、品牌打造、货品出售等。这使得代运营商应运而生，这个环节的企业毛利率在30%-65%之间。而跟着抖音、小红书、快手等新式途径的出现，线上流量被分流，品牌运营难度也跟着进步，这将催生更宽广的代运营服务商场。
咱们化装品工业链中选取了一批化装品业务收入占比较大的A股上市公司，包含科思股份、青松股份、嘉亨家化、壹网壹创、丽人丽妆、凯淳股份、若羽臣、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、水羊股份、拉芳家化共14支个股组成化装品板块（下同），以便更明晰地讨论该板块以及相关个股在商场中的体现。
从年头至今（2021年1月1日至2021年6月18日，下同），化装品板块上涨43.36%，对标申万一级职业涨跌幅，化装品体现逾越一切板块，大幅跑赢上证综指41.86个pct。
年头至今，因为华熙生物、拉芳家化、上海家化、贝泰妮涨幅较大，品牌板块算计上涨50.65%，位列四个子板块中榜首。质料板块和代运营板块别离跌落6.14%和3.21%，其间，代运营板块中，丽人丽妆体现较好，质料板块中的科思股份则体现相对较弱。代工板块上涨3.86%，其间青松股份体现尚佳。
相比较70后、80后，Z代代（1995-2009年出世的人）更重视表面，认同“颜值即正义”，而物质条件的进步使得这类年青集体有更高的可支配收入，愈加寻求日子品质和特性，更愿意为颜值经济和潮流买单，依据艾瑞咨询的数据显现，2020年，美妆产品在Z代代的浸透率高达95%，其间在00后的Z代代中浸透率到达88%，显着，高校大学生和刚刚步入作业的职场女人成为十分具有代表性的化装品消费集体，具有必定的消费潜力和比较剧烈的消费需求，是各大美妆品牌需求重视的重生消费力气。
2020年，Z代代月人均可支配收入在3000元以上的占比为71.6%，7000元以上的占比为26.2%，标明Z代代收入水平尚为可观，而初入职场的Z代代比在校Z代代有着更高的美妆消费水平，在校Z代代在美妆护肤上的年均匀花销为3212元，已工作的Z代代年均匀花销为5683元。
跟着群众关于多元文明承受度的进步，越来越多的男性开端愈加重视本身形象办理，男性逐步摆脱了传统的性别定位，参加到了“精美”的部队中。依据前瞻工业研究院对男性美妆产品情绪的调查研究，2015年，男性关于美妆产品持剧烈对立和剧烈支撑定见的人群比重适当，而到2018年，剧烈支撑男性运用美妆产品的人数占60%，远远逾越了剧烈对立的集体。我国的交际途径如小红书、抖音、B站也出现了越来越多的男性美妆博主和男性美妆产品顾客。依据小红书2020年美妆数据，男性在2020年上半年关于护肤的重视涨幅达67%。
从根底的清洁产品到面膜、面霜等护肤产品，再到香水，越来越遭到男性顾客的喜爱。依据Euromonitor的数据，我国男人护肤商场在2019年到达85亿元，近年来增速维持在7%邻近；而我国的男人香水商场则在近年来出现爆发式增加，2017-2019年CAGR到达20.9%，未来几年增速也估计维持在15%以上。
依据淘数据显现，2020年8月至2021年4月，男人护理在淘宝天猫途径成交额均匀增速约为13%，大体坚持快速的增加。
依据快手2020年的美妆数据，虽然男性顾客在美妆商场中比例不如女人集体，但消费美妆产品的均匀单价却逾越女人，高于女人美妆产品消费均匀单价的9.7%，男性集体在美妆产品的消费不容小觑。
美妆消费从“可选”变为“必选”，美妆产品消费频次增加，美妆产品运用频次较高。跟着各大社媒对今世顾客的不断教育以及人们美妆护肤认识的逐步深化，部分顾客的美妆消费开端由“可选”变为“必选”。依据艾媒咨询数据，我国顾客购买美妆产品的次数呈显着增加趋势，2017年、2018年、2019年我国顾客年均购买美妆产品的次数别离为7.4次、8.1次和8.6次。顾客运用美妆产品的频率较高，美妆现已成为许多顾客日子的一部分，其间护肤频率高于彩妆频率。
依据艾瑞咨询数据，在2020年我国化装品顾客中，护肤频率不少于每周四次的人群占比在60.0%，其间每天一次及以上的人群占比到达31%；运用彩妆产品频率不少于每周四次的占比在33.1%。
年青人“容貌焦虑”的背面是对颜值表面的重视，90后、95后美妆消费出现爆发式增加。依据中青校媒在2021年2月面向全国2063名高校学生关于容貌焦虑的问卷调查数据显现，有59.03%的大学生存在必定的“容貌焦虑”。事实上，“容貌焦虑”是颜值经济下的产品，而本质是年青人对表面、颜值的益发重视，而且跟着重视程度的加深而花费更多的金钱和时刻在“颜值”消费上，例如购买美妆、衣服首饰等产品。
依据唯品会数据显现，2018年，不同年纪层人群在美妆产品上的消费均有所增加，其间70后、80后的增加率为55%和90%，而90后、95后的美妆消费则出现爆发式增加，别离到达202%和347%。
依据Euromonitor的数据显现，我国化装品商场Top20品牌中，国货品牌的商场比例在逐年上升，2011年国货品牌比例只要1.5%，到2020年进步7.7个pct至9.2%。分品类来看，彩妆品类Top20的国货品牌比例进步最显着。2020年，完美日记以6.4%的比例位居第2，较2017年大幅进步4.7个pct，并一举逾越Dior、欧莱雅、YSL、阿玛尼等世界大牌；而花西子、稚优泉、滋色等国货品牌也有显着的进步。
护肤品Top20中，百雀羚近10年间进步3.7个pct，2020年在护肤品商场中的市占率到达4.1%，位居第4；Top20的国货品牌除佰草集外，天然堂、珀莱雅、薇诺娜、御泥坊、HFP市占率均有进步。
2020年双十一期间，完美日记全网累计出售额逾越7亿元，成功反超外资品牌，珀莱雅天猫旗舰店出售额逾越3亿元，同比增加逾越50%。这些品牌之所以能够在销量上制胜，很大程度上依托爆品翻开商场，例如完美日记的天鹅金丝绒唇釉、花西子空气蜜粉、卡姿兰雾吻唇膏等等，爆品的价格区间大都在150元以下，易于招引顾客，激起用户的激动消费。小红书、B站、抖音等交际途径的内容营销，也让国产品牌愈加精准地触达顾客。兴趣的联名活动、IP跨界也是国货品牌能够敏捷开展的原因之一。完美日记和大英博物馆、我国国家地理等组织协作，推出联名款，其动物小狗盘在上线万盘的记载。国货美妆品牌的“顶流”代言人，例如完美日记的代言人周迅、花西子引荐官李佳琦，也使得国货品牌收割了一批粉丝顾客。
② 产品：高性价比+新颖共同的规划，国货美妆品牌招引到越来越多的顾客。
跟着美妆消费人群不断扩大，相对平价的国产品牌成为许多顾客的入门级产品，给收入一般但对高颜值精美日子有必定寻求的三四线城市顾客供给了时机。依据德勤大数据关于国产和海外品牌成交比例比较，彩妆国产品牌顾客在二线%，相较于一线%的占比而言，有较大增加。
电商职业高速开展，近年来新式社媒途径的鼓起分流线年，以淘宝、京东为代表的电商途径相继树立，很多商铺入驻这些电商途径，我国电子商务商场由此蓄力开展。2008年，以天猫为代表的 B2C 途径树立，为品牌商转型线上零售供给了低本钱的试错时机，很多品牌商入驻途径。
2009年，天猫建议双十一购物狂欢节，通过会集的大规划打折促销活动来进步出售额度，彼时电子商务职业进入高速开展阶段，唯品会、苏宁易购等电商途径抢先入局，品牌商加大线上布局力度，线年起，我国互联网盈利逐步见顶，传统电商途径竞赛加重，微信、抖音、小红书等统筹交际和网络出售两层特点的新途径逐步鼓起，以新式营销办法争夺顾客集体，成为品牌商不行忽视的新途径。
短期来看，2020年的疫情加快了化装品消费从线下往线上搬运，也培养了部分顾客线上购物的习气；而中长时间来看，流量往线上搬运是大趋势，未来线上线下将会到达一个新平衡点。关于顾客而言，线上购物快捷，且跟着短视频、直播、种草等新式营销办法的铺开，顾客即使不到店也能直观了解到产品的具体情况以及运用后的体会，这使得顾客更简单承受在线上购买美妆产品；关于品牌商而言，线上开店的租金、水电、人工等本钱下降，毛利率也相对更高，因此品牌方也愿意布局线途径端改变之二：代运营商场鼓起，头部企业优势凸显
网购经济如火如荼，代运营商场应运而生。我国网购经济炽热，代运营作为电子商务的衍生服务，其商场规划与网上零售规划全体呈正相关联系。
依据商务部数据，2019年我国网上零售额到达10.63万亿元，同比增加16.5%；代运营商场买卖规划达1.14万亿，同比增加18%。我国网络零售规划大、增速稳，而跟着新式电商途径的增加以及新营销形式的推行，线上运营的难度加大，未来代运营商场坚持快速增加可期。
代运营商场入行门槛低，近年来代运营企业数量跟着网购经济的开展而不断增加。依据《我国电商服务业开展陈述》显现，2020年上半年，国内代运营服务商数量到达 8.9万家，经天猫途径认证的仅1086家，六星级服务商仅12家，其间，宝尊电商、索象我国、悠可UCO三家则主导了45%的电商营收成绩。
而跟着线上途径途径逐步丰厚，营销办法日渐立异，线上运营的难度也随之进步，对服务商运营功率提出更高要求，精细化、专业化趋势显着。头部玩家的运营团队设置更为专业，规划大且资金较为足够，能够更快地调整运营战略、向外布局新途径以习惯职业转型需求；而中小服务商营销资源较为缺少、多途径布局才能较弱，职业转型下调整难度加大。估计跟着职业转型深化会加快中小服务商的清场，头部玩家如宝尊电商、丽人丽妆、壹网壹创、悠可等的优势将凸显，商场会集度将加快进步。
放眼世界，集团化是化装品企业开展强大的必然趋势。集团化的体现形式是品牌的多样化，而品牌的多样化首要来历于品类多样化、产品商场层次多样化、产品风格多样化。跟着美妆企业的开展强大，推出更多的品牌品类成为必然趋势，首要是出于发挥多品牌协同抢占不同细分赛道、涣散单一品牌与品类面对的商场竞赛加重与运营动摇危险、整合途径等等动因。
欧莱雅前身于1909年树立，凭仗年青的化学家欧仁·舒莱尔创造的染发剂配方，初获世界影响力。1963年欧莱雅登陆巴黎证券买卖所，在取得本钱弥补后，集团收买开端加快。咱们从品类、品牌档位、途径三个方面来调查欧莱雅的收买逻辑。
品类方面，集团依托美发护发产品发家，通过收买逐步进入美妆范畴，尔后继续加强研制，进攻皮肤医学与男性美妆商场。
事例②：雅诗兰黛——草创定位中高端，尔后通过“内生+外延”生长为美妆巨子
雅诗兰黛集团创立于1946年，以创始人雅诗兰黛夫人的姓名命名。凭仗经典“护肤四件套”和超卓的营销办法，快速翻开美国商场。
尔后，集团通过自研、收买和署理的办法完善集团品牌地图。品牌品类方面，集团依托护肤产品发家，通过连续推出Aramis、倩碧等5个自有品牌，继续扩展香水、彩妆范畴与男性化装品商场。1995年雅诗兰黛登陆纽约证券买卖所，在取得本钱弥补后，品牌的扩张办法从自研转变为收买，集团化进程加快。
2001年，上海家化在上海证券买卖所上市，并通过自产自研拓荒多个品牌，树立起多个细分商场的领先地位，股价也曾在2013年到达曩昔的最高点。
2020年，曾在欧莱雅集团群众化装品部亚太区担任商务总经理的潘秋生临危受命，出任上海家化董事长兼CEO，清晰了“一个中心、两个基本点、三个助推器”的运营政策，推行途径变革以及品牌立异。品牌品类方面，广生行在1898年推出首个品牌双妹，定位高端贵族，旗下出产的多个美妆与香水产品从前风行上海滩。
1962年，美加净诞生，是我国化装品商场榜首支定型摩丝、榜首支防晒霜、榜首支护手霜等很多荣耀的民族品牌。尔后在内生开展的几十年中，相继推出花露水品牌六神、男性护肤品牌高夫、中草药护肤品牌佰草集。在2001年上海家化上市之后，又推出玉泽、典萃品牌抢占功用性护肤赛道，推出家居清洁品牌家安，推出启初和收买汤美星开展母婴品类。
美妆企业重视科技研制，科技赋能产品。现在，化装品职业竞赛剧烈，产品同质化严峻，不少美妆企业依托研制赋能产品，打造产品差异化。
从研制费用率来看，国内外美妆企业的研制费用率大体维持在1.5%-3.5%之间，其间欧莱雅从2015年的3.14%进步至2020年的3.45%，位居各集团之首；国内美妆集团中，2020年，丸美股份、贝泰妮的研制费用率别离为2.87%、2.61%，位列榜首和第二。
从研制团队与建造来看，多家头部美妆集团重视研制部队的建造，例如贝泰妮创始人及多位高管团队身世滇虹药业，在业内有必定的声威，公司研制人员占总职工数的比例到达6%；丸美股份的研制人员数量占比高达9%，创立眼部肌肤研究中心（丸美5C中心），而且延聘日本研制高管，将日本护肤技能和我国女人护肤需求对接，助力品牌开展。
国内化装品新规出台促进职业进一步标准化，职业洗牌利好化装品龙头公司。2021年1月1日，国务院发布的《化装品监督办理条例》新规正式施行，以分类办理和全环节办理为理念，对化装品职业出产运营活动予以标准。
在研制和出产运营上，新规对危险程度较高的产品和新质料实施注册办理，其他产品和质料实施存案办理。在出售上，新规要求化装品的成效声称应有充沛的科学依据，并依法向群众发表。
3.1.1 灵敏肌、成分党、轻医美促进功用性护肤品高增，国货品牌比例闻名冠军
受环境改变、压力增加以及皮肤护理不妥等要素影响，我国女人灵敏肌集体占比达1/3。依据2017年在《我国皮肤性病学杂志》上发布的《我国灵敏性皮肤诊治专家一致》，灵敏性皮肤已逐步成为人们肌肤状况的遍及性问题，女人发病率常高于男性，其间美洲女人的灵敏肌发生率为22.3%-50.9%，亚洲女人为40%-55.98%，而我国女人也现已到达约36.1%，即大致逾越1/3的女人都可能是灵敏肌状况。
我国皮肤学级护肤品商场会集程度较高，2020年CR3/CR5别离为47.4%/61.7%。在2014年，雅漾与薇姿的市占率算计占有了半壁河山，CR2高达51.1%，但跟着我国电商经济的开展以及人们护肤认识的鼓起，国产护肤品牌也迎来了开展的良机。2014-2020年，贝泰妮旗下的薇诺娜市占率从3.1%上升至22.8%，并一路赶超薇姿、理肤泉、雅漾等世界大牌，在2019-2020年夺下榜首。皮肤学级护肤品商场Top15的品牌中的国货品牌除了薇诺娜，还有上海家化旗下的玉泽以及湖北比度克旗下的比度克，2020年这两个品牌的市占率别离为6.0%及3.5%。
强成效性护肤品首要针对补水保湿、美白、抗衰、抗氧化、祛斑祛痘商场，产品配方一般比较简单，首要杰出能发生首要声称功用的中心成分，例如玻尿酸、烟酰胺、水杨酸等等，代表品牌有HFP、The ordinary、修丽可、华熙生物旗下的润百颜、夸迪、米蓓尔等。
细分：我国化装等第透明质酸终端产品快速增加，国内厂商纷繁布局下流成效性护肤品牌。
依据弗若斯特沙利文发布的《2019全球及我国透明质酸（HA）职业商场研究陈述》显现，2019年全球化装等第透明质酸质料商场规划到达277吨，2015-2019年CAGR为16.1%，估计2020-2024年的CAGR将到达34.4%，逾越医药级和食等第透明质酸质料的增速。而在化装等第透明质酸质料商场快速开展的背面是巨大的化装品透明质酸终端产品商场。2019年，我国化装等第透明质酸终端产品的商场规划为620亿美元，2015-2019年CAGR到达7.4%。
需求侧：社媒营销、护肤认识觉悟等多要素推进“成分党”鼓起，“95后”年青顾客占对折。
跟着化装品顾客护肤认识、安全认识的觉悟以及社媒的营销，重视化装品成分及成效的顾客越来越多，这部分人被称为“成分党”。美国时装技能学院FIT发布的《美国美妆职业透明度感知评价陈述》显现，在调研的1800位美妆顾客中，72%的顾客期望品牌方能向他们解说产品成分终究具有什么成效，逾越60%的顾客期望品牌方能认证产品成分的来历。
“成分党”的规划在不断强大，“95后”、女人、高消费人群是“成分党”的主力军。依据个推大数据显现，“成分党”中有84.8%是女人，男性占比为15.17%；从年纪散布来看，“成分党”中有50%左右是18-24岁的“95后”；从消费水平来看，“成分党”中高消费集体占比约为50%。
全球规划最大的透明质酸生厂商的华熙生物，近年活跃布局下流功用性护肤品牌，通过内生孵化以及收买的办法推出算计11个主打强成效性护肤的品牌，如润百颜、夸迪、米蓓尔等，遭到顾客喜爱，近年来出售额快速增加。
除华熙生物以外，国内主打成分的成效性护肤品牌HomeFacialPro（HFP）也在近年诞生。2014年12月，HFP品牌于广州树立，旗下每款产品均以中心成分和成效命名，如日常清洁系列产品氨基酸温文洁净洁面乳，原液系列玻尿酸原液、烟酰胺原液、寡肽原液、神经酰胺原液，面膜系列虾青素提亮修护睡觉面膜等。
2016年8月，HFP进驻天猫，仅用了两年时刻便在2018年天猫618购物节中销量位列天猫美妆排名榜第4，在当年双十一购物节销量位列全网个护美妆类目第7。
医美级护肤品首要是指用于医美术后修正、灵敏肌、激素脸等皮肤修正的“械字号”产品，本质归于医疗器械，有必要恪守国家规定的《医疗器械出产质量办理标准》，所运用的质料和包装需求通过无菌出产和消毒，产品不增加任何激素、抗生素、重金属及其他引起皮肤反响的成分，在临床验证、成效清晰、运用后反响等各方面的要求均高于“妆字号”一般化装品。
医美级护肤品首要是效果为坚持创面湿润、减轻疼痛感、构成屏障，因此首要适用的人群包含：（1）医美术后修正人群（2）灵敏性皮肤、激素脸等皮肤抵抗力较弱的人群。
受颜值经济与网红文明的影响，我国医美商场高速开展。依据艾瑞咨询的数据，2019年我国医美商场规划到达1769亿元，2012-2019年CAGR达29%，其间，非手术类收入占比为38%，手术收入占比为62%，估计到2023年，非手术类收入占比将进一步进步至48%。
据创尔生物的招股书显现，医用皮肤修正敷料能够分为贴片式和非贴片式两大类，其间贴片式是干流，愈加适用于皮肤修正。我国贴片式医用皮肤修正敷料消费量从2017年的1.61亿片进步至2019年的3.37亿片，CAGR高达44.6%。且该商场会集度高，市占率（按出售额核算）排名前7的品牌占有了全商场挨近70%的比例，包含敷尔佳、创福康、可复美、荣晟、芙清、绽妍、可孚。
彩妆商场规划增速亮眼，赛道坚持高景气。依据Euromonitor数据，2020年我国彩妆商场规划到达596.2亿元，同比增速0.62%。2019年同比增速为31.29%。2016-2020年的彩妆商场规划CAGR到达20.3%，在化装品职业其他品类中排名榜首。彩妆赛道坚持高速增加。
“口红效应”下彩妆消费显现出较强的耐性，我国人均彩妆消费金额较低，长时间看有5-7倍进步空间。疫情期间，在“口红效应”经济规律效果下，彩妆类线上成交额坚持同比高速增加，彩妆消费在经济动摇下耐性较足。2020年，我国人均彩妆消费金额为6.2美元，而日本、韩国、美国、英国的人均彩妆消费额在34.6-44.3美元。若以这些国家的人均消费额作为天花板，则我国彩妆商场仍有5-7倍的进步空间。
以小红书、淘宝直播为代表的交际媒体、直播电商的鼓起延伸了营销的触点，给彩妆品牌供给了十分快捷的触达方针客户的时机。
作为互联网原住民，挨近对折的Z代代人群更习气于从交际媒体等线上途径获取美妆护肤信息，也更简单接触到品牌的营销。比起线下营销，线上营销的办法多种多样，软硬兼施，能够对方针用户进行多维度、高频率的商场教育。
2011-2020年，彩妆职业CR5从42.5%下降至30.2%，CR10从53.0%下降至47.8%。头部品牌的市占率显着下降，而腰部品牌正在鼓起。跟着途径的搬运和新年代人群消费偏好的改变，职业龙头美宝莲市占率从2011年的20.6%逐年下滑至2020年的6.8%，而2017年树立的国货新锐品牌完美日记敏捷占领商场，2020年其市占率已达6.4%，紧跟这以后。
跟着Z代代集体成为美妆消费主力和交际媒体的蓬勃开展，国货彩妆凭仗产品规划、性价比高、线上途径反响快速以及多元化营销包围群众商场。国货品牌的市占率从2017年的7.3%上升到2020年的15.9%，完成翻倍。其间，仅完美日记、花西子两者2020年市占率已到达11.5%，在TOP5名单中占有两席。新锐国货品牌增加势头微弱。
颜值年代下，化装品需求从“可选”逐步变“必选”，加之新式途径与营销方法的推行、多场景浸透率的进步，职业高景气量继续。
1）皮肤学级护肤品赛道：贝泰妮旗下薇诺娜、上海家化旗下玉泽均依托强研制、医师背书以及快速占有药房、日化专营店、电商等途径占领商场，构成了较强的研制和途径壁垒。2020年，薇诺娜/玉泽在皮肤学级护肤品商场中的比例别离为 22.8%/6.0%，排名为第1和第9，近年来均快速进步并逾越不少外资品牌。
2）强成效性护肤赛道：该赛道有不少新锐国货品牌鼓起，例如华熙生物依托研制投入、营销等办法使得旗下润百颜、夸迪等品牌快速打入消费商场，丸美股份则推出全人源胶原蛋白成效成分的新品牌“美丽规律”。强成效性护肤赛道的公司依托高研制、科技绑定产品、营销助力等办法取得消费商场，研制与营销为该赛道铸造了高壁垒。
虽然在彩妆商场中，外资品牌占有了中高端商场，但在群众彩妆商场，诞生了一批批的优异新锐国货品牌，例如花西子、完美日记等，他们凭仗多元化的营销如KOL直播带货、小红书种草、IP联名等、多样化的产品规划、高性价比、在线下开体会店等办法争夺年青顾客的心智，杰出竞赛重围。2020年，完美日记/花西子在彩妆商场中的比例别离到达6.4%/5.1%，逾越多个外资品牌。